Terugblik: hoe de energiemarkten evolueerden in de zomer van 2021

Er bewoog heel wat op de energiemarkten in de zomer van 2021. Wat was de macro-economische situatie? Wat gebeurde er met de gasmarkt en CO2-emissierechten? Lees onderstaande terugblik en u bent weer helemaal mee.

02/09/2021 -
Emilie K.
Marketing expert Commodity

Er bewoog heel wat op de energiemarkten in de zomer van 2021. Wat was de macro-economische situatie? Wat gebeurde er met de gasmarkt en CO2-emissierechten? Lees onderstaande terugblik en u bent weer helemaal mee.

Macro-economische situatie

Juli

In juli 2021 bleef de deltavariant van het coronavirus zich verder verspreiden. Gevolg: ongerustheid op de financiële markten.

De verwachte economische groei bleef hoog, maar bleek over haar hoogtepunt heen. Leverings- en logistieke problemen konden opnieuw de prijzen doen stijgen. In sectoren zoals bouwmaterialen en microchips.

En was deze stijgende inflatie wel een tijdelijk fenomeen? Dat was de vrees.

De financiële markten reageerden wat nerveus. Uiteindelijk hervatten ze hun stijging. De dollar kon zich wat versterken en de EUR/USD zat eind juli rond de 1,18. 

Augustus

De verdere verspreiding van de deltavariant vanaf begin augustus maakte vooral Azië ongerust. Terwijl Europa opnieuw positieve groeicijfers kon tonen. 

De deltavariant verspreidde zich ook sneller in de Verenigde Staten: daar werden wel positieve cijfers gedeeld in het banenrapport.

Azië trof later op de maand maatregelen en legde reisbeperkingen op. De verwachte groei werd daardoor naar beneden bijgesteld.

Vanaf de tweede helft van augustus hield de wereld de besmettingen nauwlettend in de gaten: het mondiale consumentenvertrouwen daalde. 

Maar de financiële markten negeerden op het einde van de zomermaanden grotendeels de opkomst van de deltavariant. Ze bereikten opnieuw historische hoogtes.

Ondertussen steeg de dollar tegenover de euro tot 1,17, terwijl de wisselkoers aan het begin van de zomer boven de 1,18 was.

Oliemarkten

Juli

In juli vergaderden de OPEC+ landen over het productieschema. Eerst zonder resultaat: na verschillende pogingen was er nog altijd geen eensgezindheid.

Want de Verenigde Arabische Emiraten gingen niet akkoord met een gezamenlijk productieverhogingsplan, als ze hun productiecapaciteit niet mochten herzien na zware investeringen.

De andere leden vreesden voor andere productieverhogingen en een dalende prijs. Zolang er geen akkoord was, bleef de productie dus beperkt.

En dat zette de markt onder druk door de stijgende vraag wereldwijd, nu reizen weer toegelaten was. De prijs van de Brent liep namelijk op tot maar liefst USD 77,6.

In juli waren de voorraden  oor alle aardolieproducten wereldwijd aanzienlijk afgenomen terwijl ondertussen de vraag zich snel herstelde.

De mobiliteit in Europa steeg terwijl de vraag naar benzine in de VS een recordhoogte van 10 mb/d bereikte. Amerikanen vervingen het vliegtuig door persoonlijke mobiliteit op de weg.

Hoewel OPEC + intussen tot een akkoord kwam, bleef de schaarste tot eind juli de prijzen ondersteunen. 

Augustus

Begin augustus was het aanbod van OPEC+ opnieuw wat verhoogd, maar Iran bleek geen extra aanbod te hebben. 

Want de VS beschuldigen Iran ervan een droneaanval te hebben gepleegd op een tanker. Dat deed de spanning weer oplopen en ondersteunde de prijs. 

Vanaf de tweede helft van augustus daalde de verwachte vraag naar olie, omdat de deltavariant zich verder verspreidde.

Hierdoor kon de Brent verminderen tot onder de 70 USD/b om daarna weer te stijgen aan het einde van de zomervakantie, dankzij het optimisme op de financiële markten.

Gasmarkten

Juli

Rusland tekende begin juli opnieuw niet in op een capaciteitsveiling in Oekraïne voor het komende gasjaar.

Dat maakte de markt bezorgd over de aanvoer die we van Rusland mogen verwachten. 

Het aanbod uit Noorwegen was wel op punt en steeg zelfs wat. Maar de LNG-aanvoer was nog altijd te laag door de hoge gasprijzen in Azië. De voorraden konden dan ook erg moeilijk stijgen waardoor de prijs kon blijven toenemen. 

De Nord Stream 1-gaspijpleiding had tussen 13 en 23 juli haar jaarlijkse onderhoud: de Russische aanvoer daalde aanzienlijk.

Anderzijds zei de algemeen directeur van Nord Stream 2 AG rond dezelfde periode, dat de bouw van de pijpleiding in augustus konden worden voltooid. Doel van het bedrijf: de pijpleiding dit jaar al lanceren. 

Eind juli waren de aangekondigde onderhoudswerken in Noorwegen achter de rug . Op dat moment had het Noorse Troll-veld een verminderd aanbod door technische problemen. 

Het LNG-aanbod bleef laag, net zoals de voorraden en dit deed de gasprijzen stijgen. Bovendien steeg de kost van elektriciteitsopwekking op basis van steenkool. Zo kreeg de prijs verder steun tot het einde van de maand.

Augustus

Na de technische problemen in Troll liepen de onderhoudswerken in Noorwegen begin augustus uit.  Bovendien zagen we een daling in het aanbod vanuit Rusland via Polen.

De onderhoudswerken aan het Troll-veld zijn afgerond in de tweede week van augustus en Rusland heeft opnieuw niet ingetekend voor capaciteit door Oekraïne. 

Ook had Gazprom te kampen met een hevige brand in een van hun installaties in Urengoy, het tweede grootste gasveld in de wereld, gevestigd aan het West-Siberische bekken. 

Door de ongerustheid over de Russische aanvoer en historisch lage voorraden steeg de CAL22 tot een recordhoogte van 33 EUR/MWh!  De markt was zéér nerveus tot eind augustus en wachtte op een signaal van extra/nieuw aanbod. 

Dat bleek toen er een foute melding werd verspreid over gasstromen vanuit Nord Stream 2, wat de prijzen even heel sterk deed bewegen.

CO2-emissierechten (EUA’s)

Juli

De CO2-emissierechten bereikten begin juli een nieuw record: ze stegen tot maar liefst 58,64 EUR/t. 

Een gelekt document van het Fit for 55-plan zorgde voor bezorgdheid over het toekomstige aanbod van EUA’s. De dag na deze historisch hoge prijs stortten de koolstofprijzen in. De grootste absolute daling op de markt ooit.  

De massale uitverkoop werd toegeschreven aan:

  • een combinatie van winstnemingen
  • zwakke economische gegevens van de Duitse industrie
  • EDF in Frankrijk, die zijn doelstelling voor de nucleaire output voor 2021 verhoogde

In de tweede helft van juli kenden de EUA’s opnieuw een significante vermindering, tot op zelfs € 50. 

Oorzaken van de daling:

  • afname in de olieprijs
  • ongerustheid rond de deltavariant
  • hogere geplande nucleaire productie in Frankrijk

Deze correctie van de emissieprijzen bleek van korte duur. De prijs steeg eind juli tot ongeveer 52,92 EUR/t voor het Dec21-contract.

Augustus

In de eerste helft van augustus schommelden de EUA’s tussen de € 52 en € 56 met minder activiteit door de vakantieperiode. 

Vanaf de tweede helft van augustus volgden de emissies de significante volatiliteit van de gasmarkt. Ze lijken nu in een nieuwe band te bewegen tussen de 54-58 EUR/t voor het Dec21-contract. 

EUA-prijzen bereikten op het einde van de zomermaanden namelijk opnieuw hun historische hoogtepunten van € 58 door de complexe gasmarkt in Europa.

Elektriciteitsmarkt

Juli

De CO2-emissierechten bereikten begin juli een nieuw record: ze stegen tot maar liefst 58,64 EUR/t. 

Een gelekt document van het Fit for 55-plan zorgde voor bezorgdheid over het toekomstige aanbod van EUA’s. De dag na deze historisch hoge prijs stortten de koolstofprijzen in. De grootste absolute daling op de markt ooit.  

De massale uitverkoop werd toegeschreven aan:

  • een combinatie van winstnemingen
  • zwakke economische gegevens van de Duitse industrie
  • EDF in Frankrijk, die zijn doelstelling voor de nucleaire output voor 2021 verhoogde

In de tweede helft van juli kenden de EUA’s opnieuw een significante vermindering, tot op zelfs € 50. 

Oorzaken van de daling:

  • afname in de olieprijs
  • ongerustheid rond de deltavariant
  • hogere geplande nucleaire productie in Frankrijk

Deze correctie van de emissieprijzen bleek van korte duur. De prijs steeg eind juli tot ongeveer 52,92 EUR/t voor het Dec21-contract.

Augustus

In de eerste helft van augustus schommelden de EUA’s tussen de € 52 en € 56 met minder activiteit door de vakantieperiode. 

Vanaf de tweede helft van augustus volgden de emissies de significante volatiliteit van de gasmarkt. Ze lijken nu in een nieuwe band te bewegen tussen de 54-58 EUR/t voor het Dec21-contract. 

EUA-prijzen bereikten op het einde van de zomermaanden namelijk opnieuw hun historische hoogtepunten van € 58 door de complexe gasmarkt in Europa.